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海通证券晨会纪要-180828

来源:芜湖新闻网   时间: 2019-04-16

  研究报告内容摘要:

  重点报告推荐

  行业与主题热点

  银行:中小行中报息差同比扩大,盈利能力改善。目前披露中报业绩的11 家银行来看,大多数银行二季度营收增速加快,主要受益北京癫痫病医院哪里好于息差扩大、非息收入提速。其中,息差的提升主要来源于资产端结构调整及到期重新定价提升:上半年的新增贷款投放向定价较高的消费贷、信用卡;并且负债端的成本压力也逐渐传导到资产端,到期续作的贷款进而提价。非息收入来自于手续费增速的回暖或债券投资收益及估值的提高。我们癫痫病的晚期症状有哪些维持下半年行业“息差改善+资产质量分化”的判断。

  重点个股及其他点评

  中国太保(601601):2 季度NBV 同比+35%,投资业绩领先同业,转型龙头未来可期。中报业绩:EV 较年陕西中际脑病脑科医院癫痫科技术好不?初增长8.1%,归母净利润同比增长26.8%。寿险:NBV 同比减少17.5%源于去年同期的超高基数,2 季度单季NBV 同比大增35.2%,我们预计改善趋势可持续,全年NBV 有望持平或转正。产险:综合成本率同比持平,阳泉专业癫痫病医院税前利润同比增长16.3%;但“手续费及佣金支出”同比大增57%导致所得税剧增,净利润同比下滑22.5%,我们判断利润的改善空间很大。投资:年化净值增长率(综合投资收益率)逆势同比上升0.3ppt 至4.8%,预计领先同业。

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